Theo phần lớn các nhà kinh tế được khảo sát, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) dự kiến sẽ giảm lãi suất chỉ 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp sắp tới vào tháng 9.
Gần 80% trong số họ tin rằng Fed sẽ chấp nhận mức giảm khiêm tốn, đưa lãi suất xuống mức 5- 5,25%.
Chỉ một số ít cho rằng sẽ có mức cắt giảm lớn hơn và khả năng điều chỉnh lãi suất đột xuất là rất thấp, chỉ khoảng 10%.
Các nhà hoạch định chính sách của Fed hiện không mấy mặn mà với các động thái mạnh mẽ khi báo cáo việc làm tháng 7 có phần gây thất vọng. Việc tuyển dụng chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp đạt mức cao nhất trong gần ba năm.
Mặc dù vậy, các nhà lãnh đạo Fed, dẫn đầu là Jerome Powell, vẫn kiên định với mục tiêu của mình. Họ tập trung vào hai điều: duy trì việc làm ở mức cao và đưa lạm phát xuống mục tiêu 2%.
Cục Dự trữ Liên bang không vội vàng
Một số tên tuổi lớn trên Phố Wall, như JPMorgan Chase và Citigroup, hiện đang kêu gọi cắt giảm nửa điểm lãi suất vào tháng tới sau khi số liệu việc làm mới nhất được công bố
Các nhà đầu tư hợp đồng tương lai có vẻ đồng ý, định giá tổng cộng mức giảm 100 điểm cơ bản vào cuối năm. Họ nghĩ rằng Fed có thể bắt đầu với mức cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng 9.
Nhưng các nhà kinh tế không tin điều đó. Họ nghĩ rằng Fed sẽ chơi an toàn với các đợt cắt giảm nhỏ hơn, một phần tư điểm không chỉ diễn ra vào tháng 9, mà còn vào tháng 11, tháng 12 và thậm chí đến đầu năm 2025.
Câu hỏi lớn lúc này là: chuyện gì đang xảy ra với lạm phát? Có khả năng lạm phát của Hoa Kỳ đã tăng nhẹ vào tháng 7, nhưng không đủ để khiến Fed lo sợ.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) dự kiến sẽ tăng 0,2% từ tháng 6. Mức tăng nhỏ này vẫn sẽ giữ tỷ lệ lạm phát hàng năm ở mức chậm nhất kể từ đầu năm 2021.
Lạm phát giảm đã tạo cho các quan chức Fed chút không gian để cân nhắc cắt giảm lãi suất mà không mất tập trung vào thị trường lao động.
Nhưng đừng quá phấn khích – việc tuyển dụng đang chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp vẫn tiếp tục tăng. Báo cáo việc làm tháng 7 cho thấy các nhà tuyển dụng Hoa Kỳ đang kìm hãm việc tuyển dụng.
Điều này đã gióng lên hồi chuông cảnh báo, vì suy thoái kinh tế có thể đang ở phía trước. Nếu số liệu CPI như mong đợi, điều đó sẽ xác nhận rằng lạm phát vẫn đang đi đúng hướng – giảm.
Các nhà kinh tế cho rằng có thể sẽ thấy một chút gia tăng sau số liệu thấp bất ngờ của tháng Sáu, nhưng không có gì đáng lo ngại. Điều này có thể do chi phí tăng lên trong các dịch vụ cốt lõi, không bao gồm nhà ở, mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đặc biệt chú ý.
Cũng có khả năng giá hàng hóa sẽ tăng lên, nhờ vào chi phí vận chuyển cao hơn.
Ngay cả với tất cả các sự kiện gần đây trên thị trường và nền kinh tế, hầu hết các nhà kinh tế (69%) nghĩ rằng Mỹ sẽ có khả năng tránh được suy thoái. Họ đặt cược vào một đợt “hạ cánh mềm”, nơi nền kinh tế chậm lại nhưng không sụp đổ.
Khoảng 10% số người được khảo sát nghĩ rằng hạ cánh mềm có thể xảy ra, nhưng chỉ trong trường hợp Fed có hành động nhanh chóng và quyết liệt. 22% số người được khảo sát tin rằng suy thoái là không thể tránh khỏi.