Các nhà phân tích của JPMorgan đã xác định một số yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử trong những tháng tới, trích dẫn các sự kiện kỹ thuật, địa chính trị và cấu trúc có thể thúc đẩy biến động giá.
Trong một báo cáo nghiên cứu được công bố vào thứ 2, các nhà phân tích đã thảo luận về tác động của xu hướng “Uptober” theo mùa, việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), quyết định chấp thuận Bitcoin options ETF và bản nâng cấp Pectra sắp tới của Ethereum.
Tháng 10 có xu hướng là tháng tăng giá đối với tiền điện tử
Một trong những điểm chính của báo cáo là xu hướng lịch sử về hiệu suất mạnh mẽ của tháng 10, thường được gọi là “Uptober”. Các nhà phân tích nhấn mạnh hơn 70% trong số tất cả các tháng 10 đã mang lại lợi nhuận tích cực cho Bitcoin.
Các nhà phân tích viết:
“Mặc dù hiệu suất trước đó không phải là yếu tố dự báo hiệu suất trong tương lai, nhưng chúng tôi cho rằng sự phổ biến của Uptober có thể ảnh hưởng đến hành vi và tạo ra một tháng tích cực cho Bitcoin vào tháng 10 này”.
Xu hướng giá Bitcoin trong tháng 10 của thập kỷ qua | Nguồn: Bloomberg Finance
Chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed vẫn chưa ảnh hưởng đến vốn hóa thị trường tiền điện tử
Bất chấp việc Fed cắt giảm lãi suất gần đây, các nhà phân tích của JPMorgan lưu ý thị trường tiền điện tử nói chung vẫn chưa thấy tác động tích cực như mong đợi. Trong khi môi trường lãi suất giảm thường hỗ trợ các tài sản rủi ro, thì mối tương quan giữa tổng vốn hóa thị trường crypto và lãi suất Quỹ Liên bang vẫn yếu ở mức 0,46.
“Giá vẫn chưa tăng giá như dự kiến của chúng tôi kể từ khi Fed cắt giảm lãi suất vào ngày 18 tháng 9”, họ viết, đồng thời nói thêm rằng thị trường có thể đang chờ sự ổn định bền vững hơn trước khi thay đổi dứt khoát.
Hơn nữa, các nhà phân tích thừa nhận thiếu dữ liệu lịch sử làm phức tạp thêm việc đưa ra dự đoán chắc chắn về cách tiền điện tử phản ứng với các chu kỳ lãi suất.
“Tiền kỹ thuật số thực sự chỉ mới xuất hiện từ đầu đến giữa những năm 2010 và lãi suất gần bằng 0 trong hầu hết thời gian tồn tại của chúng. Có khả năng lãi suất ổn định, thay vì chỉ lãi suất thấp, sẽ mang lại lợi ích nhiều nhất cho các thị trường này”.
Quyền chọn Bitcoin ETF có thể làm tăng thanh khoản của thị trường
Một chất xúc tác tiềm năng khác là chấp thuận giao dịch quyền chọn trên Bitcoin ETF giao ngay gần đây. Các nhà phân tích kỳ vọng điều này có thể làm tăng thanh khoản và thu hút những người tham gia mới vào thị trường.
“Với quyền chọn, nhà đầu tư hiện có cách năng động hơn để tham gia vào ETF và thúc đẩy thanh khoản cho tài sản cơ bản”.
Họ nói thêm rằng sự phát triển này có thể khởi đầu một vòng phản hồi tích cực, nâng cao cấu trúc thị trường và giúp các nhà đầu tư tổ chức dễ tiếp cận hơn với tài sản kỹ thuật số.
Vào giữa tháng 9, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã chấp thuận niêm yết và giao dịch các quyền chọn cho ETF giao ngay iShares Bitcoin Trust của BlackRock trên Nasdaq. Tuy nhiên, việc chấp thuận cuối cùng vẫn phụ thuộc vào Options Clearing Corporation (OCC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC).
Bản nâng cấp Pectra có thể có tác động lâu dài đến Ethereum
Bản nâng cấp Ethereum sắp tới, được gọi là “Pectra“, cũng là một phát triển lớn. Pectra kết hợp các bản cập nhật Prague và Electra, sẽ triển khai hơn 30 Đề xuất cải tiến Ethereum (EIP) để cải thiện hiệu quả mạng, hoạt động xác thực và mở rộng trừu tượng hóa tài khoản.
“Mặc dù Pectra được kỳ vọng sẽ mang tính chuyển đổi cho chức năng của Ethereum, chúng tôi coi bản nâng cấp này mang tính cấu trúc hơn là chất xúc tác giá tức thời”, các nhà phân tích cho biết. Họ thấy tác động dài hạn của Pectra là thúc đẩy hiệu quả hoạt động của Ethereum và khả năng chấp nhận nhưng không có khả năng kích hoạt tăng giá ETH trong ngắn hạn.
Nhìn chung, các nhà phân tích của JPMorgan kết luận rằng thị trường tiền điện tử đang trong giai đoạn giữ nguyên, chờ đợi chất xúc tác kinh tế vĩ mô hoặc cấu trúc rõ ràng hơn để thúc đẩy tăng trưởng bền vững.
“Chúng tôi tiếp tục thấy hệ sinh thái crypto ngày càng nhạy cảm hơn với các yếu tố vĩ mô, vì vậy, chúng tôi chờ đợi chất xúc tác lớn tiếp theo để phát triển và tăng cường sự tham gia của nhà bán lẻ nhằm mang lại sự tăng trưởng lâu dài cho hệ sinh thái”, họ cho biết.
QCP Capital: Uptober trở lại đúng hướng
Câu chuyện “Uptober” lạc quan của tháng 10 dường như đang lấy lại động lực, với Bitcoin đạt mức cao nhất trong ngày gần 64.000 đô la trong 24 giờ qua trước khi giảm trở lại và hiện ở quanh mức 62.400 đô la, theo các nhà phân tích.
“Sau khởi đầu bất ổn, Uptober dường như đã trở lại đúng hướng, với Bitcoin giữ vững ở mức tương tự như mức bắt đầu vào thứ 2 tuần trước. Do sẽ có thêm các đợt cắt giảm lãi suất khác và mối tương quan mạnh mẽ của Bitcoin với cổ phiếu, chúng tôi vẫn lạc quan về tháng 10 mạnh mẽ”, các nhà phân tích từ QCP Capital cho biết.
Câu chuyện Uptober hình thành từ việc tháng 10 thường là tháng mạnh mẽ đối với BTC, đạt mức tăng trung bình gần 30% trong tháng trong 8 trên 9 năm qua.
Các nhà phân tích cũng chỉ ra các động lực vĩ mô tiềm năng bắt nguồn từ dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) mạnh mẽ gần đây tại Hoa Kỳ.
“Các số liệu việc làm đã giúp Bitcoin tìm thấy mức hỗ trợ mạnh mẽ trên 60.000 đô la”.
NFP của Hoa Kỳ đã vượt ước tính của các nhà phân tích với biên độ đáng kể, đạt mức cao nhất trong bốn tháng là 254.000, so với ước tính 147.000. Dữ liệu từ tháng trước cũng được điều chỉnh tăng 17.000, đưa lên 159.000. Ngoài ra, tỷ lệ thất nghiệp đã giảm xuống 4,1%, thấp hơn mức dự kiến 4,2%.
Theo QCP Capital, các nhà đầu tư hiện sẽ theo dõi chặt chẽ dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng của Hoa Kỳ sẽ được công bố vào thứ 5 này. Với số liệu việc làm và tiền lương mạnh mẽ gần đây của Hoa Kỳ từ tuần trước, các nhà phân tích cho biết thị trường sẽ chú ý đến số liệu của thứ 5 để nhận biết bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy lạm phát đang hạ nhiệt.
Dữ liệu kinh tế vĩ mô tích cực gần đây có thể đã làm thay đổi kỳ vọng của các trader lãi suất về quy mô cắt giảm lãi suất tiềm năng của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ tại cuộc họp tiếp theo của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Hoa Kỳ (FOMO) vào ngày 7/11. Theo công cụ FedWatch của CME, các trader lãi suất hiện đang ủng hộ khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản là 78,3%, so với khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản là 21,7% tại cuộc họp chính sách vào tháng tới.
Nguồn: FedWatch
Trên thị trường phái sinh, các nhà phân tích của QCP Capital lưu ý rằng việc phân phối các quyền chọn vẫn cho thấy triển vọng tăng giá trong quý 4.
“Bất chấp khởi đầu khó khăn vào tuần trước, dòng quyền chọn vẫn đang hướng đến quý 4 tăng giá, vì chúng tôi tiếp tục thấy người mua chênh lệch giá thực tháng 12 là 75.000 đô la và 95.000 đô la”.
Bạn có thể xem giá Bitcoin ở đây.