Vấn đề - Nhận định Dragon Capital: Quyết định cắt giảm lãi suất của FED mang lại tác động tích cực rõ rệt đối với chính sách tiền tệ của Việt Nam Quỳnh Lê • 20/09/2024 06:30
Đánh giá về động thái cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sau cuộc họp tháng 9, Dragon Capital cho rằng, đây sẽ là yếu tố giúp giảm áp lực lên tỷ giá hối đoái, tạo tiền đề cho lãi suất huy động và cho vay tại Việt Nam ổn định hơn.
Ngày 19/9 (giờ địa phương), FED đã quyết định cắt giảm lãi suất 0,5%, đây là mức nằm ở cận trên của kỳ vọng thị trường. Trước đó, các chuyên gia đánh giá xác suất cho kịch bản này là 63%.
Động thái nới lỏng chính sách mạnh tay của FED được đưa trong bối cảnh cả bức tranh việc làm và lạm phát của Mỹ đều cho thấy dấu hiệu suy giảm.
Lần cuối cùng FED cắt giảm lãi suất là vào ngày 16/3/2020, thời điểm cơ quan này phải đưa ra phản ứng khẩn cấp để đối phó với tình trạng đóng cửa kinh tế do sự lây lan của đại dịch COVID-19. Bắt đầu từ tháng 3/2022, khi lạm phát leo lên mức cao nhất trong hơn 40 năm, FED bắt đầu lộ trình thắt chặt lãi suất. Trong lộ trình này, ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất 75 điểm cơ bản bốn lần liên tiếp và lần cuối cùng tăng lãi suất là vào tháng 7/2023.
Lộ trình điều hành lãi suất của FED
Nếu không tính tới đợt cắt giảm lãi suất khẩn cấp trong đại dịch COVID-19, lần cuối cùng FOMC cắt giảm 50 điểm cơ bản là vào năm 2008, thời điểm diễn ra khủng hoảng tài chính toàn cầu.
Việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản cùng bài phát biểu của Chủ tịch FED cho thấy sự tự tin vào xu hướng giảm của lạm phát cũng như mục tiêu hỗ trợ nền kinh tế. Theo quan điểm của Dragon Capital, các lo ngại về khả năng suy thoái của nền kinh tế Mỹ chưa nên là mối quan tâm hàng đầu.
Trong khi đó, đối với chính sách tiền tệ của Việt Nam, Dragon Capital nhận định, quyết định của FED mang lại những tác động tích cực rõ rệt.
Trước tiên, việc giảm lãi suất giúp giảm áp lực lên tỷ giá hối đoái. Hiện tại, tỷ giá ngoại tệ đang giao dịch ở mức 24.650 VND/USD, và đồng VND đã tăng hơn 3% so với 2 tháng trước đây.
"Ngoài ra, việc FED cắt giảm lãi suất cũng tạo tiền đề cho lãi suất huy động và cho vay tại Việt Nam ổn định hơn, góp phần thúc đẩy giải ngân cho đầu tư công và tăng trưởng tín dụng cho doanh nghiệp, hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng của Chính phủ", Dragon Capital lưu ý.
Về tác động lên các lớp tài sản, theo Dragon Capital, những kênh đầu tư như chứng khoán sẽ được hưởng lợi lớn từ động thái này. Quỹ ngoại này phân tích, do lãi suất đầu vào của doanh nghiệp duy trì ở mức thấp, các công ty sẽ có điều kiện tốt để cắt giảm chi phí tài chính, mở rộng kinh doanh, từ đó, tăng trưởng lợi nhuận. Điều này sẽ tác động tích cực đến giá trị doanh nghiệp, thúc đẩy sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán.
Dragon Capital khuyến nghị duy trì chiến lược đầu tư định kỳ, và thời điểm hiện tại đang hội tụ đầy đủ các yếu tố tích cực.
"Việt Nam đang đứng trước một chu kỳ tăng trưởng mới với chu kỳ chính sách mới. Chính trị ổn định, kinh tế vĩ mô ổn định, thị trường tài chính quốc tế thuận lợi, lợi nhuận doanh nghiệp trên đà hồi phục", Dragon Capital khẳng định.
Thực tế, 40% số doanh nghiệp trên VN-Index đã tăng trưởng hơn 20% trong 2 quý gần nhất, với 48% doanh nghiệp đạt mức tăng trưởng quý với 2 chữ số. Cùng với đó, việc Bộ Tài chính ban hành Thông tư 68/2024/TT-BTC vào ngày 13, sửa đổi các quy định ký quỹ cho nhà đầu tư tổ chức nước ngoài (non pre-funding), sẽ là một động lực quan trọng giúp nâng hạng thị trường Việt Nam lên tiêu chuẩn FTSE Emerging Market trong tương lai.