Ethena Labs mới đây đã đề xuất bổ sung SOL vào danh mục tài sản thế chấp của USDe nhằm mở rộng và đa dạng hóa danh mục tài sản bảo chứng, củng cố sự ổn định và giá trị của đồng stablecoin USDe.
Ethena Labs đề xuất thêm SOL làm tài sản thế chấp cho stablecoin USDe. Ảnh: DL News
Vào ngày 13/10, Ethena (ENA) đã chính thức đề xuất thêm SOL vào danh mục tài sản thế chấp cho "con cưng" USDe sau khi đồng stablecoin này ra mắt trên Solana vào tháng 08/2024. Nếu đề xuất được phê duyệt, SOL sẽ tham gia cùng BTC và ETH trong cơ chế bảo vệ rủi ro hiện tại của Ethena nhằm tăng cường khả năng duy trì giá của USDe.
— Seraphim (@MacroMate8) October 13, 2024Proposal to onboard @solana as a backing asset of Ethena’s USDe
This has the potential to make Ethena one of the largest perp traders of SOL on the market and drive higher sUSDe APY https://t.co/xo1HvX7ORB
Theo thông tin được công bố, đề xuất mới này hướng đến quá trình tích hợp SOL làm tài sản thế chấp cho USDe. Mục tiêu ban đầu là phân bổ từ 100 đến 200 triệu USD vào các vị thế SOL, tương đương 5-10% open interest hiện tại của SOL trên các nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai.
Ethena Labs cũng nhấn mạnh tiềm năng tăng trưởng doanh thu thông qua funding rate của SOL. Theo dữ liệu từ Laevitas, trong năm 2024, funding rate của SOL có xu hướng tốt hơn so với BTC và ETH. Cụ thể, trong khoảng thời gian 2 tuần gần nhất, funding rate của SOL đạt 8.2%, so với 6.4% của BTC và 7.4% của ETH. Tương tự, lãi suất trong 1 tháng và 3 tháng của SOL cũng cao hơn so với hai đồng tiền mã hoá top đầu thị trường hiện tại.
So sánh funding rate và open Interest của BTC, ETH và SOL. Nguồn: Laevitas
Tổng giá trị các hợp đồng tương lai của SOL đang mở trên các sàn giao dịch mà Ethena tham gia là khoảng 2 tỷ USD. Việc Ethena thêm SOL vào danh mục tài sản thế chấp cho USDe được dự kiến có thể tạo ra thêm 2-3 tỷ USD lượng hợp đồng mở mới.
Điểm đặc biệt là Ethena không chỉ nhắm đến việc tận dụng các vị thế SOL truyền thống mà còn xem xét sử dụng các token liquid staking (LST) trên Solana như BNSOL và bbSOL, tương tự cách mà Ethena đã tích hợp ETH LST trong danh mục ETH. Hiện tại, các liquid staking token trên ETH chiếm khoảng 1/3 tổng lượng phân bổ ETH trong danh mục của USDe, và Ethena dự kiến phân bổ SOL LST không vượt quá 1/3 tổng phân bổ SOL.
Như thường lệ, đề xuất này sẽ được đưa ra cho Ủy ban Rủi ro của Ethena xem xét và có 7 ngày để thảo luận và bỏ phiếu về việc chấp thuận SOL làm tài sản thế chấp cho USDe. Để đề xuất được thông qua, cần có sự đồng thuận tuyệt đối từ tất cả các thành viên trong Ủy ban. Ethena Labs, với vai trò là thành viên không có quyền biểu quyết, mà sẽ cung cấp các phân tích và khuyến nghị để hỗ trợ quá trình ra quyết định của Ủy ban.
Đề xuất này được khởi xướng trong bối cảnh Ethena đang cân nhắc đề xuất thành lập sàn DEX mang tên Ethereal nhằm tăng cường tiện ích và nhu cầu cho USDe. Động thái thêm SOL vào làm tài sản thế chấp cho USDe sẽ tạo điều kiện thuận lợi để Ethena phát triển USDe thành một đồng stablecoin có giá trị hơn, giúp Ethena tiếp tục mở rộng nguồn cung của USDe trong bối cảnh USDe là đồng stablecoin có vốn hóa lớn thứ tư thị trường với mức vốn quá 2,448 tỷ USD.
Thống kê vốn hoá của USDe. Nguồn: CoinMarketCap (14/10/2024)
Có thể thấy, Ethena đang theo đuổi một chiến lược toàn diện nhằm tối ưu hóa giá trị và tính ổn định của USDe. Gần đây, Ethena đã công bố rót 46 triệu USD từ quỹ dự trữ của USDe vào các sản phẩm RWA bao gồm BUIDL của BlackRock, USDM của Mountain, USTB của Superstate và USDS của Sky, không chỉ giúp tạo nguồn thu ổn định mà còn giảm thiểu rủi ro khi thị trường tiền mã hóa biến động.
Thêm vào đó, Ethena cũng mở rộng tiện ích cho USDe bằng cách cho phép restaking trên ether.fi và restaking sUSDe trên Symbiotic và LayerZero từ đó thúc đẩy nhu cầu sử dụng và tạo thêm cơ hội sinh lời cho người dùng. Điều này khẳng định tầm nhìn dài hạn của Ethena trong việc xây dựng USDe trở thành một stablecoin toàn điện sẵn sàng cạnh tranh với những "ông lớn" như USDT và USDC.