Vàng và lạm phát: Mối tương quan trong những năm qua
Claude Erb và Campbell Harvey đã công bố một nghiên cứu về mối tương quan giữa giá vàng và lạm phát tại Hoa Kỳ. Nghiên cứu chỉ ra rằng giá vàng hiện đang được định giá quá cao và có thể không bám sát lạm phát trong thập kỷ tới.
Tỷ lệ vàng/CPI là tỷ lệ giữa giá vàng và chỉ số giá tiêu dùng. Nếu vàng là công cụ phòng ngừa lạm phát hoàn hảo, tỷ lệ này sẽ không đổi. Tuy nhiên, trên thực tế, tỷ lệ này biến động đáng kể.
Nghiên cứu so sánh giữa vàng và chứng khoán. Trong giai đoạn 2015-2023, vàng đạt lợi nhuận thực tế hàng năm là 6,3% và 9,9% trước lạm phát, trong khi chỉ số S&P 500 tăng lần lượt 10% và 13,7%.
Nguyên nhân khiến vàng được định giá quá cao là do quan niệm truyền thống rằng đây là công cụ phòng ngừa lạm phát. Tuy nhiên, lạm phát không phải là yếu tố duy nhất quyết định giá vàng.
Một lý do khác là biến động giá vàng có mối tương quan với tỷ lệ nắm giữ vàng của các quỹ ETF. Tuy nhiên, mối tương quan này đã bị phá vỡ trong những năm gần đây.
Ngoài ra, ngân hàng trung ương Trung Quốc mua vàng để đa dạng hóa dự trữ cũng khiến giá vàng tăng cao.