Ether (ETH) đã ghi nhận mức tăng 7,5% kể từ khi giảm xuống còn $2.396 vào ngày 27 tháng 8, nhưng mức giảm 22% trong 30 ngày qua vẫn cho thấy các nhà đầu tư còn dè dặt với vị thế của mình. Dù hoạt động mạng của Ethereum đang tăng trưởng, giá Ether vẫn chưa có dấu hiệu quay trở lại mức $3.800 từng đạt được vào đầu tháng 6.
Nhu cầu yếu kém đối với ETF giao ngay của Ether góp phần lý giải sự suy yếu của ETH
Tình hình trở nên đáng lo ngại hơn khi vốn hóa thị trường của các altcoin đã giảm 13% trong 30 ngày qua, khiến Ether trở thành kẻ thua cuộc so với các đối thủ khác. Sự suy giảm này một phần đến từ những kỳ vọng quá cao xung quanh việc ra mắt quỹ ETF giao ngay tại Hoa Kỳ vào ngày 24 tháng 7. Tuy nhiên, câu chuyện không chỉ dừng lại ở đó, vì Ether từng được giao dịch ở mức $3.200 vào cuối tháng 4.
Những người lạc quan về Ether đặt niềm tin vào việc phí giao dịch trung bình của Ethereum gần đây đã giảm xuống dưới $1 lần đầu tiên trong bốn năm. Kết hợp với sự thành công của các giải pháp layer-2 dành cho các dự án đòi hỏi thông lượng cao, sự thống trị của Ethereum trong lĩnh vực ứng dụng phi tập trung (DApp) vẫn chưa bị thách thức.
Những người bi quan về Ether lập luận rằng các chuỗi cạnh tranh, với mức phí thấp hơn ở lớp cơ sở, mang lại trải nghiệm người dùng đơn giản hơn cho người mới. Trong thực tế, hầu hết người dùng không quan tâm đến mức độ tập trung cao hơn trên Tron (TRX) hay BNB Chain (BNB), hoặc chi phí vận hành một trình xác nhận trên Solana (SOL). Sự thành công của giải pháp layer-2 của chính Ethereum, Base, chỉ ra rằng người dùng đánh giá cao việc tiếp cận trực tiếp với Coinbase hơn là quyền tự chủ cá nhân.
Dù giá Ether có được hưởng lợi từ hệ sinh thái layer-2 hay không, tổng giá trị bị khóa (TVL) trên mạng Ethereum vẫn đang tăng lên. Theo DefiLlama, tổng số ETH được gửi vào các DApp trên Ethereum đã tăng lên 18,9 triệu ETH, tăng 4% so với hai tuần trước đó. Ngược lại, TVL của Tron đã giảm 10% tính theo TRX trong cùng kỳ, trong khi các khoản tiền gửi trên Avalanche giảm 4%.
Symbiotic, một dự án staking mới ra mắt trên mạng Ethereum, đã chứng kiến sự tăng trưởng TVL mạnh mẽ nhất trong hai tuần qua, tăng 83% lên 640.310 ETH. Tương tự, tổng số tiền gửi vào giao thức staking lỏng của Ether.fi đã tăng 15%. Tuy nhiên, việc cho rằng hoạt động mạng của Ethereum chỉ tăng trưởng nhờ TVL sẽ là sai lầm, vì hầu hết các DApp không yêu cầu lượng tiền gửi lớn.
Về mặt hoạt động mạng, khối lượng giao dịch DApp của Ethereum đã tăng 36% từ ngày 22 tháng 7 đến ngày 29 tháng 7, chủ yếu nhờ vào sàn giao dịch phi tập trung Uniswap, với khối lượng tăng 35% lên $30,8 tỷ, và nhà tạo lập thị trường tự động Balancer, với khối lượng tăng 46% lên $18,1 tỷ, theo DappRadar. Trong khi đó, khối lượng DApp trên mạng Solana vẫn đứng yên ở mức khoảng $6,3 tỷ mỗi tuần.
Số lượng địa chỉ hoạt động và giao dịch giảm
Tuy nhiên, không phải mọi khía cạnh của hoạt động mạng Ethereum đều tích cực kể từ ngày 22 tháng 8. Chẳng hạn, số lượng địa chỉ hoạt động tương tác với các DApp vẫn giữ nguyên, trong khi tổng số giao dịch giảm 8%. Ngược lại, BNB Chain ghi nhận mức tăng 7% về số lượng địa chỉ hoạt động, trong khi Solana thu hút thêm 10% người dùng trong cùng kỳ.
Hiệu suất của Ether cũng bị ảnh hưởng bởi dòng tiền yếu vào các quỹ ETF giao ngay của Ether, với $107 triệu bị rút trong hai tuần qua, theo dữ liệu từ Farside Investors. Điều này cho thấy sự thiếu quan tâm từ các nhà đầu tư tổ chức, dù ETF giao ngay của Bitcoin (BTC) đã ghi nhận $523 triệu dòng tiền ròng trong cùng kỳ.
Cuối cùng, không có dấu hiệu rõ ràng nào cho thấy sự hứng thú trong mạng lưới Ethereum sẽ biện minh cho một sự tăng giá đáng kể của Ether. Các nhà phê bình có thể lập luận rằng việc giảm phí giao dịch trung bình của Ethereum xuống dưới $1 vẫn chưa đủ, đặc biệt khi các đối thủ như BNB Chain và Solana cung cấp chi phí thấp hơn đáng kể. Cuối cùng, dữ liệu cho thấy giá Ether không trực tiếp tương quan với hoạt động on-chain.
Bạn có thể xem giá ETH ở đây.