Theo sàn giao dịch lớn nhất thế giới Binance, luật pháp về stablecoin toàn cầu sẽ có bước tiến quan trọng với khuôn khổ quy định sắp tới của Châu Âu.
Quy định về thị trường tiền điện tử (MiCA) của Liên minh Châu Âu là khuôn khổ quy định toàn diện đầu tiên dành cho tiền điện tử, có thể hợp pháp hóa ngành này đối với các nhà lập pháp trên toàn cầu.
MiCA sẽ là “yếu tố quan trọng” cho sự phát triển của quy định toàn diện về stablecoin toàn cầu. Theo người phát ngôn của Binance:
“Bằng cách thiết lập các quy tắc rõ ràng về phát hành, quản lý dự trữ và mua lại, MiCA tăng cường sự ổn định của thị trường và bảo vệ người dùng, đồng thời thúc đẩy đổi mới thông qua sự chắc chắn về mặt pháp lý”.
Đại diện của Binance cho biết thêm rằng cách tiếp cận toàn diện của MiCA sẽ đóng vai trò là “chuẩn mực toàn cầu” cho các khu vực pháp lý khác có thể tìm cách liên kết khuôn khổ của riêng họ với MiCA để có “khả năng tương thích xuyên biên giới” hơn.
Khuôn khổ MiCA tác động đến các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử, sẽ có hiệu lực đầy đủ vào ngày 30/12. Một số tổ chức tài chính lớn của Châu Âu hiện đang chuẩn bị cung cấp tài sản kỹ thuật số của họ.
Tác động của MiCA đối với stablecoin sẽ phụ thuộc vào việc triển khai
Trong khi MiCA chỉ định các tài sản kỹ thuật số phi tập trung hoàn toàn nằm ngoài phạm vi điều chỉnh, một số giao thức DeFi bao gồm các trung gian tập trung, nên có thể khiến khuôn khổ này trở nên phù hợp trong những trường hợp đó.
Tuy nhiên, một báo cáo của Binance về các quy định stablecoin toàn cầu cho thấy việc triển khai nghiêm ngặt có thể gây thêm khó khăn cho các nhà cung cấp stablecoin.
“Việc diễn giải chặt chẽ luật này có thể buộc các giao thức DeFi tuân thủ yêu cầu cấp phép và xác minh danh tính (KYC) giống như các công ty dịch vụ tài chính truyền thống. Điều này có thể gây ra gánh nặng đáng kể mà nhiều giao thức DeFi thấy khó khăn hoặc không muốn thực hiện”.
Trong nỗ lực tạo ra sự ổn định hơn, việc triển khai MiCA của EU sẽ cấm phát hành các stablecoin thuật toán để tránh một vụ sụp đổ khác như Terra USD (UST) vào tháng 5/2022.
MiCA đang biến tiền điện tử “giống như TradFi?”
Mặc dù MiCA được coi là động thái tích cực cho ngành công nghiệp crypto, nhưng nó cũng gây ra mối lo ngại hợp nhất cho các công ty nhỏ hơn.
Theo Anastasija Plotnikova – CEO và đồng sáng lập của công ty cơ sở hạ tầng blockchain và quản lý Fideum, khuôn khổ này đang khiến ngành công nghiệp Web3 trở nên giống với tài chính truyền thống (TradFi) hơn, vì nó sẽ khiến các công ty có nguồn vốn hạn chế khó mở rộng quy mô hơn.
“Tiền điện tử đang trở nên giống như TradFi. Bạn càng có nhiều tiền, càng quản lý nhiều tài sản, thì việc mở rộng quy mô càng dễ dàng”.
Cô nói thêm rằng điều này có thể gây ra nhiều áp lực hơn cho các công ty nhỏ hơn có nguồn vốn hạn chế:
“Nó sẽ mang tính săn mồi hơn nhiều, ngay cả các hoạt động của VC hoặc các công ty tiền điện tử lớn hơn chỉ tìm kiếm người tài năng”.
Một số ngân hàng lớn nhất hiện đang chuẩn bị cung cấp tài sản kỹ thuật số để triển khai MiCA.
Societe Generale, tập đoàn ngân hàng lớn thứ 19 thế giới tính theo tài sản, đang hợp tác với Bitpanda để ra mắt một loại stablecoin tuân thủ MiCA là EUR CoinVertible (EURCV) được định giá bằng đồng euro.
MiCA thúc đẩy sự thay đổi lớn trên thị trường stablecoin Euro
Theo báo cáo mới nhất của Kaiko, MiCA đã tạo ra tác động đáng chú ý đến bối cảnh stablecoin euro. Nghiên cứu chỉ ra rằng việc triển khai MiCA đã gây ra một số lần hủy niêm yết và điều chỉnh đối với các dịch vụ cung cấp trên các sàn giao dịch lớn.
Ba tháng sau khi MiCA được thực thi, thị trường stablecoin euro đã chứng kiến những thay đổi đáng kể. Dữ liệu của Kaiko cho thấy các stablecoin euro tuân thủ MiCA, chẳng hạn như EURC của Circle và EURCV của Societe Generale, hiện chiếm 67% thị phần.
Sự tăng trưởng này được ghi nhận là nhờ các nền tảng như Coinbase, đã vượt qua Binance để trở thành thị trường hàng đầu cho stablecoin euro vào tháng 8, một phần là nhờ việc loại bỏ các token không tuân thủ. Tuy nhiên, Kaiko lưu ý rằng các sàn giao dịch như Binance vẫn tiếp tục thúc đẩy các stablecoin không tuân thủ, nhắm mục tiêu đến người dùng bên ngoài Châu Âu.
Nguồn: Kaiko
Báo cáo cũng đề cập đến gia tăng ổn định thị phần của các stablecoin USD tuân thủ MiCA, đặc biệt là USDC của Circle. Theo Kaiko, thị phần của USDC trên thị trường tăng nhẹ từ 10% lên 12%, thay đổi dần dần hơn so với các stablecoin euro.
Bất chấp những thay đổi này, khối lượng giao dịch stablecoin euro vẫn ổn định ở mức khoảng 30 triệu đô la mỗi tuần, thấp hơn nhiều so với mức 100 triệu đô la trước khi giới thiệu MiCA vào tháng 3.
Sắp tới, các nhà nghiên cứu của Kaiko dự đoán những thay đổi có thể xảy ra trên thị trường stablecoin USD, đặc biệt với kế hoạch sắp tới của Coinbase là hủy niêm yết USDT cho người dùng châu Âu vào cuối năm.
USDT không tuân thủ MiCA nhưng được chấp nhận rộng rãi trên toàn cầu và việc loại bỏ khỏi thị trường châu Âu có thể mở ra cánh cửa cho các stablecoin USD được quản lý. Tuy nhiên, dữ liệu của Kaiko chỉ ra rằng USDT vẫn duy trì sự hiện diện mạnh mẽ ở các khu vực khác, bất chấp những rào cản về mặt quản lý này.