Mặc dù có khởi đầu thuận lợi khi quỹ ETF Bitcoin được phê duyệt vào tháng 1, Grayscale đã chứng kiến lợi thế dẫn đầu của mình dần bị suy giảm.
Là một trong những công ty quản lý quỹ hàng đầu trong lĩnh vực crypto, Grayscale đã giành được chiến thắng quan trọng vào năm ngoái khi kháng cáo thành công với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để chuyển đổi Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) thành quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Trước đó, quỹ này hoạt động tương tự như một quỹ đóng, và thực tế nó cũng là sản phẩm đầu tư crypto duy nhất trên thị trường chứng khoán khi đó.
Khi quỹ chuyển đổi của Grayscale được phê duyệt cùng với một số ETF Bitcoin khác vào ngày 10 tháng 1, công ty này dường như nắm giữ rất nhiều lợi thế.
“Grayscale là đơn vị tiên phong trong việc cung cấp sản phẩm tương tự ETF trong lĩnh vực này,” Tom Cohen, trưởng phòng giao dịch tại công ty quản lý tài sản crypto Algoz Technologies chia sẻ. “Tuy nhiên, Grayscale luôn phải đối mặt với sự cạnh tranh mạnh mẽ về thị phần BTC và ETH từ các đối thủ có ngân sách marketing khổng lồ và cơ sở khách hàng rộng lớn hơn.”
Kể từ đó, quỹ ETF Bitcoin của Grayscale đã liên tục mất vốn và thị phần. Tính đến thời điểm hiện tại, GBTC quản lý khối tài sản trị giá 13,3 tỷ USD – tương đương 24,9% tổng vốn hóa thị trường của các ETF Bitcoin, theo Dune Analytics.
Gần đây, Tạp Chí Bitcoin đưa tin rằng Grayscale đã bị BlackRock, tập đoàn quản lý tài sản khổng lồ, vượt qua về khối lượng tài sản trong các ETF của mình. iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock hiện chiếm 37,6% thị trường Bitcoin ETF giao ngay, với tổng giá trị tài sản quản lý lên tới 20,1 tỷ USD.
Grayscale hiện vẫn giữ vị trí thứ hai, nhưng Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) đang tiến sát phía sau. Quỹ của Fidelity hiện quản lý khối tài sản trị giá 11,4 tỷ USD, chiếm 21,3% thị trường.
Trước tình hình đó, Grayscale đã đưa ra một giải pháp thay thế cho GBTC. Quỹ đã được SEC phê duyệt niêm yết Bitcoin Mini Trust trên nền tảng NYSE Arca. Sản phẩm mới này, với mức phí thấp hơn, nhằm mục đích ngăn chặn sự rút vốn khỏi quỹ.
Quỹ ETF mới được ra mắt vào ngày cuối cùng của tháng 7, sử dụng một phần tài sản từ GBTC đã phát hành trước đó. Điểm khác biệt chính là Grayscale tính phí 1,5% đối với GBTC, trong khi quỹ mới này chỉ tính phí 0,15%.
“Cấu trúc phí chắc chắn là một yếu tố quan trọng,” Cohen nhận xét. Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh rằng “đối với những nhà đầu tư mới trong không gian crypto, yếu tố then chốt vẫn là những cái tên uy tín.”
Mức phí của Bitcoin Mini Trust tương đồng hơn với các đối thủ, khi BlackRock và một số công ty khác chỉ tính phí từ 20 đến 30 điểm cơ bản mỗi năm. Một số đối thủ thậm chí còn miễn phí hoàn toàn cho những người mua đầu tiên. Hiện tại, Grayscale Bitcoin Mini Trust quản lý khối tài sản trị giá 1,8 tỷ USD.
“Quỹ Grayscale BTC Mini là minh chứng cho khả năng linh hoạt của Grayscale, điều mà các nhà quản lý tài sản lớn khó có thể thực hiện,” Cohen chia sẻ.