Tổng quan hoạt động IEO trên các sàn CEX

Tổng quan hoạt động IEO trên các sàn CEX

Tình trạng chung

Kể từ 2023, thị hiếu thị trường đã có sự dịch chuyển từ Launchpad sang Launchpool và các mô hình khác như Points, Task-to-Earn, v.v. Với Launchpad, nhà đầu tư chỉ có cơ hội nhận token dựa trên số tiền họ đã stake. Khi yếu tố ngẫu nhiên của phương thức này trở nên lỗi thời và các nhà đầu tư coi trọng sự chắc chắn hơn là lợi nhuận, Launchpool đã trở thành cách thức được phổ biến hơn khi giới thiệu dự án mới trên các sàn giao dịch. Báo cáo này sẽ đánh giá tình hình họat động IEO(Initial Exchange Offering) trên các sàn giao dịch tập trung (CEX).

Phân tích

Sau khi phân tích nhiều sàn CEX, chúng tôi đã chọn lọc ra 7 ứng viên dựa trên sự quan tâm của cộng đồng và khối lượng giao dịch để báo cáo về thực trạng IEO. Danh sách bao gồm Binance, Bitget, Bybit, Gate, HTX, Kucoin, và OKX.

Quy mô thị trường

Tính đến thời điểm viết bài (đầu tháng 08/2024), đã có hơn 250 dự án IEO diễn ra trong năm nay. Trong khi một số sàn rất tích cực trong việc niêm yết (211), những sàn khác lại khá chọn lọc (2). Con số trung vị là 16 dự án. Dù vậy, mọi sàn giao dịch đều tuân theo một xu thế là ra mắt IEO khi thị trường đang tăng giá và hưng phấn.

Dựa trên dữ liệu từ đầu năm đến nay trên tổng số vốn chảy vào IEO, ước tính rằng quy mô thị trường IEO sẽ vượt mốc 93 tỷ USD trong năm nay.

Theo dữ liệu từ CryptoRank, Binance là sàn có các IEO mang lại hiệu suất tốt và thu hút nhiều vốn nhất trong danh sách được báo cáo. Trung bình đã có hơn 2,89 tỷ USD đã được cam kết vào nền tảng Launchpool của sàn giao dịch này từ đầu năm đến nay. Con số này cao gấp 21 lần so với sàn đứng thứ hai, và cao hơn nhiều so với số tổng tất cả các sàn khác trong danh sách cộng lại.

Phân bổ từ dự án

Với tư cách là sàn giao dịch dẫn đầu thị trường, Binance được “đặc quyền” yêu cầu tỷ lệ token cho IEO lớn nhất so với các sàn giao dịch khác. Các dự án trên Launchpool của Binance được phân bổ tỷ lệ phần IEO token trên tổng cung cao hơn, dao động từ 2% đến 7%. Trong khi phân bổ token trung bình cho IEO ở các sàn khác là 0,3% đến 2,7%.

Trong số 7 sàn giao dịch, OKX và Binance có giá trị token IEO phân bổ cao nhất tính theo USD, trung bình lần lượt là 2,75 và 3 triệu USD. Tuy nhiên, các sàn giao dịch nhỏ hơn như HTX và Bitget đang dẫn đầu tiêu chí Giá trị dòng tiền đổ vào trên Giá trị token được phân bổ.

Nhà đầu tư cá nhân

Số lượng người tham gia IEO có thể thể hiện mức phổ biến và tăng trưởng của các Launchpool. Binance tiếp tục thu hút nhiều sự chú ý nhất nhờ danh tiếng hàng đầu của mình, tuy nhiên danh hiệu sàn giao dịch tăng trưởng ấn tượng nhất thuộc về Bybit. Tính riêng năm nay, Bybit có sự gia tăng đáng kể về sự tham gia của người dùng, với 10,2 lần trên Launchpool và 2,5 lần trên Launchpad.

Xét đến rào cản gia nhập, hầu hết các CEX có chính sách vốn yêu cầu gần như bằng 0 để thu hút người dùng. Tuy nhiên, số tiền tối đa để tham gia là không có giới hạn hoặc vẫn còn tương đối cao, gián tiếp rộng cửa cho các "cá voi" nhảy vào pool của các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Kể từ khi xu hướng chuyển từ launchpad sang launchpool, người dùng tham gia IEO qua hình thức đăng ký (subscription) là loại phổ biến nhất. Thể loại xổ số (lottery) vẫn tồn tại ở một vài sàn giao dịch, tuy nhiên chỉ xuất hiện trên các launchpad.

Hiệu suất token

Yếu tố hấp dẫn nhất để tham gia một IEO là lợi nhuận đầu tư. Rõ ràng, Binance dẫn đầu với các con số cao nhất cả về ROI hiện tại và ATH, lần lượt là 12,5 lần và 46 lần. Các sàn giao dịch khác có thể đẩy ATH ROI cao, nhưng không sàn nào có thể bì kịp với Binance về hiệu suất đầu tư trong dài hạn.

Tâm lý thị trường

Để có thêm thông tin chi tiết về tâm lý thị trường, chúng tôi đã tiến hành một cuộc khảo sát ngắn trên trang web Coin68 và có 571 người đã tham gia khảo sát từ ngày 6 đến ngày 9 tháng 8 năm 2024.

Khảo sát mang lại 2 thông tin: đầu tiên là về sàn giao dịch IEO yêu thích nhất, và thứ hai là tiết lộ số tiền các nhà đầu tư sẵn sàng đặt vào một dự án IEO.

Kết quả không có gì ngạc nhiên vì Binance, Bybit và OKX là những nền tảng IEO phổ biến nhất. Binance dẫn đầu phân khúc này khi có đến 3 trong số 5 người dùng bình chọn cho sàn này. Tuy nhiên, sàn giao dịch hoạt động tích cực nhất (theo số lượng IEO) tức là Gate chỉ thu hút được một tỷ lệ quan tâm tương đối nhỏ.

Sàn IEO ưa thích

Đối với số tiền đầu tư cho IEO, người dùng của chúng tôi có thể được chia thành hai phân khúc rõ ràng, được gọi là "Cá nhỏ" và "Cá voi:. Xét đến GDP bình quân đầu người của Việt Nam năm 2023 là 4.000 đô la Mỹ (GSO), thì nhóm Cá nhỏ cược tương đối ít, chủ yếu dưới 500 USD vào mỗi IEO. Trong khi đó, hành vi của Cá voi lại nghiêng về các tùy chọn có giá trị cao nhất trong bảng câu hỏi, tức là >8.000 USD. Các lựa chọn ở giữa bị bỏ qua ở một mức độ nào đó, cho thấy sự phân hóa giữa hai nhóm nhà đầu tư tại Việt Nam.

Đầu tư IEO

Kết luận

Thông qua đánh giá hoạt động IEO trên 7 sàn CEX lớn, chúng ta có thể phác thảo một mô hình thành công: chất lượng hơn số lượng. Hiệu suất trong dài hạn và sự thích ứng chiến lược với nhu cầu thị trường luôn có thể vượt trội hơn lợi nhuận ngắn hạn đơn thuần. Đợt tăng giá trước đây từng chứng kiến sự gia tăng của các IDO và hoạt động launchpad trên nhiều sàn giao dịch DEX , nhưng có ít sàn còn tồn tại cho đến bây giờ.

Lần này khi các quỹ ETF lớn đóng vai trò lớn hơn trên thị trường crypto, hãy xem ai còn trụ lại khi thủy triều xuống thấp.

Andy