Vào ngày 18/9, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Hoa Kỳ (FOMC) đã đưa ra quyết định then chốt tác động đáng kể đến các tài sản rủi ro. Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) đã cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, thiết lập phạm vi mục tiêu mới cho lãi suất quỹ liên bang ở mức 4,75% đến 5%.
Động thái này đã gây ra cuộc tranh luận, với một số người cho rằng Fed có thể đã chậm trễ trong chu kỳ cắt giảm lãi suất, có khả năng báo hiệu sắp xảy ra suy thoái. Trong lịch sử, hai lần gần đây nhất Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản là vào các cuộc suy thoái năm 2001 và 2008, làm dấy lên lo ngại đợt cắt giảm hiện tại này có thể báo hiệu những thách thức kinh tế tương tự.
Lãi suất quỹ liên bang hiệu lực năm 2000-2024 | Nguồn: TradingView
Tuy nhiên, những người khác cho rằng Fed có thể đang trải qua giai đoạn “cân bằng” – khi nền kinh tế tăng trưởng bền vững. Tăng trưởng GDP của Hoa Kỳ trong quý 2 là 3% vững chắc trên cơ sở hàng năm và lạm phát toàn phần đã giảm xuống 2,5%, mức thấp nhất kể từ tháng 3/2021, làm giảm nhu cầu duy trì lãi suất thực ở mức cao này (lãi suất thực là chênh lệch giữa lãi suất mục tiêu của Fed và tỷ lệ lạm phát). Hơn nữa, mô hình GDPNow của Fed Atlanta dự đoán ước tính tăng trưởng GDP quý 3 là 2,9%, tiếp tục hỗ trợ cho môi trường kinh tế cân bằng.
Diễn biến này mang lại sự phục hồi đáng kể trên thị trường tiền điện tử. ETH tăng gần 14%, cho thấy nhu cầu rủi ro của nhà đầu tư trỗi dậy. Trong không gian tiền điện tử, các memecoin theo chủ đề mèo nằm trong top hoạt động tốt nhất với mức tăng 40% chỉ trong một tuần. Bitcoin cũng tăng hơn 5%, mặc dù tỷ lệ thống trị của nó trên thị trường tiền điện tử đã giảm xuống dưới 57%, báo hiệu đợt tăng giá rộng khắp các tài sản kỹ thuật số khác.
Sau quyết định của FOMC, một số tài sản vĩ mô quan trọng đã phản ứng tích cực. Chỉ số đô la Mỹ (DXY) tăng 0,36%, đẩy chỉ số trở lại trên 101, một mức được coi là quan trọng. Trong khi đó, tỷ giá hối đoái USD/JPY đã giảm xuống khoảng 141 ngay trước thông báo của Fed, nhưng kể từ đó đã tăng lên khoảng 143,5. Đồng yên Nhật suy yếu đã thúc đẩy thêm các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử.
Giá dầu thô tăng hơn 2%, có khả năng chịu ảnh hưởng bởi căng thẳng địa chính trị đang diễn ra ở Trung Đông. Vàng – nơi trú ẩn an toàn truyền thống cũng tăng. Ngoài ra, cổ phiếu Nvidia (NVDA) tăng gần 2%, trong khi chỉ số S&P 500 (SPX) tăng hơn 1%, cho thấy các loại tài sản rủi ro nhìn chung hoan nghênh quyết định của Fed.
Hiệu suất tài sản vĩ mô kể từ quyết định của FOMC | Nguồn: TradingView
Các ETF tiền điện tử nhận dòng tiền đổ vào
Diễn biến tăng trưởng trên thị trường tiền điện tử được hỗ trợ thêm bởi dòng tiền đổ vào cả Ethereum ETF và Bitcoin ETF vào ngày 19 và 20/9. Các Ethereum ETF ghi nhận 8,1 triệu đô la tiền đổ vào trong hai ngày này, trong khi các Bitcoin ETF tiếp nhận dòng tiền đổ vào lớn hơn nhiều là 250,3 triệu đô la, theo dữ liệu của Farside data.
Hiệu suất của các nhóm vốn hóa thị trường
Khi phân tích hiệu suất từ góc độ thị trường rộng hơn, có thể thấy rõ rằng các coin vốn hóa lớn, vừa và nhỏ đều phải đối mặt với hiệu suất kém trong quá trình trước khi có quyết định của FOMC.
Tuy nhiên, sau quyết định của FOMC, các loại tiền điện tử vốn hóa nhỏ là những coin chiến thắng lớn nhất. Bất chấp những khó khăn ban đầu, cả ba nhóm vốn hóa lớn, vừa và nhỏ hiện đã đạt mức cao tương đối so với Bitcoin kể từ thông báo của Fed, phản ánh gia tăng chung tâm lý chấp nhận rủi ro và thanh khoản trên khắp các thị trường tài chính.
Các nhóm vốn hóa thị trường thường được định nghĩa như sau: cổ phiếu vốn hóa lớn có vốn hóa thị trường lớn hơn 1 tỷ đô la, cổ phiếu vốn hóa vừa có giá trị từ 100 triệu đến 1 tỷ đô la và cổ phiếu vốn hóa nhỏ có giá trị từ 50 triệu đến 100 triệu đô la.
BTC: Lợi nhuận nhóm vốn hóa thị trường so với BTC | Nguồn: Glassnode
Sắp tới, hợp đồng tương lai Fed Funds của CME được chia đều, với xác suất 50/50 là cắt giảm lãi suất 25 hoặc 50 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC sắp tới vào ngày 7/11, được lên lịch chỉ hai ngày sau cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ.
Bạn có thể xem giá ETHở đây.