Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với các nhà phân tích tại công ty nghiên cứu và môi giới Bernstein, CEO Fred Thiel của công ty khai thác Bitcoin MARA (trước đây là Marathon Digital), cho biết môi trường trí tuệ nhân tạo (AI) hiện tại giống với bùng nổ internet vào đầu những năm 2000 và nhiều công ty (đặc biệt là những công ty nhỏ lẻ) có nguy cơ xây dựng quá mức cơ sở hạ tầng mà không có đủ nhu cầu.
Điều này có thể dẫn đến khó khăn tài chính tiềm ẩn nếu khách hàng không thể tạo ra doanh thu, như giám đốc tài sản kỹ thuật số Gautam Chhugani của Bernstein đã viết trong một lưu ý gửi cho khách hàng vào thứ 5.
Tuy nhiên, Thiel không loại trừ những lợi ích của phân khúc mới nổi, cho rằng các công ty khai thác Bitcoin thành công sẽ ngày càng tích hợp AI vào hoạt động của họ, tận dụng năng lượng giá rẻ và trở thành “đối tác năng lượng” cho các trung tâm dữ liệu AI cũng như các công ty siêu mở rộng quy mô về lâu dài.
Các chiến lược của những công ty khai thác Bitcoin đã có sự khác biệt đáng kể vào năm 2024, với cổ phiếu của các công ty đa dạng hóa AI như Core Scientific, IREN và Terawulf hoạt động tốt hơn các đối tác khai thác Bitcoin thuần túy.
Các công ty đa dạng hóa AI được hưởng lợi từ nhu cầu ngày càng tăng đối với dịch vụ lưu trữ trung tâm dữ liệu AI và điện toán hiệu suất cao, do có đường dẫn hợp đồng điện có giá trị. Tuy nhiên, các công ty khai thác Bitcoin thuần túy cho rằng lợi nhuận từ cơ sở hạ tầng rẻ hơn và quá trình triển khai nhanh hơn hoạt động khai thác Bitcoin ngắn hơn nhiều so với thời gian ấp ủ AI, đặc biệt là trong bối cảnh có khả năng tăng giá đối với tiền điện tử hàng đầu này.
Bất chấp lời cảnh báo, quan điểm dài hạn của Thiel là sự thay đổi thú vị của các nhà vận hành thuần túy đã chuyển đổi từ một công ty khai thác ít tài sản sang hợp nhất 54% công suất lưu trữ của bên thứ ba trước đây. Nó cũng phản ánh những bình luận gần đây từ CEO của công ty khai thác Bitcoin đối thủ Riot Platform, Jason Les, cho biết công ty sẽ sẵn sàng xem xét các cơ hội AI nếu xuất hiện đối tác và cấu trúc thỏa thuận phù hợp.
Hợp nhất, đa dạng hóa và quyền sở hữu Auradine
Về phía khai thác Bitcoin, Thiel nhấn mạnh mục tiêu của công ty là cuối cùng sở hữu 100% công suất khai thác của mình, giúp giảm chi phí và cải thiện biên lợi nhuận.
MARA hiện đang tập trung vào việc phát điện tại chỗ bằng khí đốt. Điều đó mang lại cho công ty lợi thế mua khí đốt với mức giá thấp hơn nhiều so với lưới điện — tiết kiệm chi phí và tránh các vấn đề cắt giảm.
Thiel cho biết:
“Chúng tôi thực sự muốn có thể tối đa hóa số lượng Bitcoin mà chúng tôi đang thu thập. Bởi vì nếu tôi có thể khai thác Bitcoin mà không tốn chi phí năng lượng, thì chi phí để tôi có BTC sẽ thấp hơn đáng kể so với bất kỳ ai khác trong ngành, kể cả Michael Saylor”.
MARA cũng có cổ phần sở hữu trong nhà sản xuất khai thác Bitcoin Auradine, nơi Thiel là thành viên hội đồng quản trị. MARA đã tham gia vào các vòng gọi vốn Series A và Series B trị giá 81 triệu đô la và 80 triệu đô la của Auradine và trước đó đã mua 35,5 triệu đô la cổ phiếu ưu đãi của Auradine.
Quan hệ hợp tác này giúp MARA tiếp cận công nghệ chip độc quyền, giúp công ty phát triển các máy đào tùy chỉnh được tối ưu hóa để làm mát bằng chất lỏng, cải thiện hiệu quả hoạt động và giảm sự phụ thuộc vào các nhà cung cấp bên ngoài như Bitmain, MicroBT và Canaan.
Tuy nhiên, Thiel cũng thừa nhận rằng các trung tâm dữ liệu module được cung cấp năng lượng bởi khí đốt cũng đặc biệt phù hợp với Inference AI (AI suy luận) khi nhu cầu tăng theo thời gian, do tính linh hoạt và khả năng mở rộng của chúng. MARA cũng đặt mục tiêu 50% doanh thu của mình đến từ hoạt động khai thác không phải Bitcoin và hoạt động ở nước ngoài trong vòng 4 năm tới, được thiết kế để tạo ra một công ty công nghệ đa dạng có thể “biến năng lượng thành giá trị”.
Gautam Chhugani hiện duy trì các vị thế Long trong nhiều loại tiền điện tử khác nhau.