Bitcoin là một tài sản “rủi ro” hay “an toàn”? Các chuyên gia phân tích tại BlackRock, công ty quản lý tài sản hàng đầu thế giới, cho rằng đồng tiền kỹ thuật số này không hoàn toàn thuộc bất kỳ dnah mục nào.
Trong một báo cáo được công bố hôm thứ Tư, BlackRock nhấn mạnh rằng khách hàng của họ phần lớn coi Bitcoin là một biện pháp bảo hiểm trước khả năng khủng hoảng nợ tại Hoa Kỳ. Đồng thời, Bitcoin có “ít sự liên kết trực tiếp” với các biến số vĩ mô ảnh hưởng đến các loại tài sản khác. Những đặc tính nổi bật của Bitcoin, theo BlackRock, bao gồm nguồn cung hạn chế, tính toàn cầu và dễ dàng chuyển nhượng qua biên giới một cách dễ dàng.
“Những lo ngại ngày càng gia tăng tại Hoa Kỳ và toàn cầu về tình hình thâm hụt và nợ công của chính phủ Hoa Kỳ đã làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản dự trữ thay thế, như một công cụ phòng ngừa rủi ro trước các sự kiện có thể gây ảnh hưởng đến đồng đô la Mỹ”.
“Qua kinh nghiệm làm việc với khách hàng, chúng tôi nhận thấy đây là lý do chính thúc đẩy sự quan tâm ngày càng lớn của các tổ chức đối với Bitcoin”.
BlackRock just put out a nine-page white paper that makes case for bitcoin ETF as a “unique diversifier” that can hedge against fiscal, monetary and geopolitical risks, also incl section called “Bitcoin’s path to $1 trillion market cap” 👀 Read whole thing here:… pic.twitter.com/mRzDpw4aSP
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) September 18, 2024
Hiện tại, theo US Debt Clock, Hoa Kỳ đang đối mặt với khoản nợ lên tới 35 nghìn tỷ USD và mức thâm hụt ngân sách hàng năm đạt 2 nghìn tỷ USD. Cả Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Cynthia Lummis và cựu Tổng thống Donald Trump đều khuyến nghị rằng Bitcoin có thể đóng vai trò trong việc giảm nợ quốc gia thông qua việc xây dựng kho dự trữ chiến lược gồm 1 triệu BTC.
Các chuyên gia BlackRock mô tả Bitcoin như một “giải pháp tiền tệ phi chủ quyền,” ít bị ảnh hưởng bởi “khủng hoảng hệ thống ngân hàng, khủng hoảng nợ công, phá giá tiền tệ,” và “biến động địa chính trị.” Về lâu dài, họ dự đoán rằng sự chấp nhận Bitcoin sẽ gia tăng theo mức độ lo ngại về những sự kiện khủng hoảng này.
Phân tích này đồng nhất với quan điểm kéo dài nhiều năm coi Bitcoin là một tài sản trú ẩn an toàn và không tương quan. Trong quá khứ, những người ủng hộ Bitcoin đã lập luận rằng trong thời kỳ khủng hoảng và khi đồng đô la Mỹ suy yếu, nhà đầu tư sẽ chuyển sang các tài sản khan hiếm như Bitcoin. Tuy nhiên, trên thực tế, Bitcoin không hoàn toàn thể hiện vai trò này trong những năm gần đây.
Kể từ ít nhất năm 2020, sau sự sụp đổ của thị trường do đại dịch vào tháng 3 năm đó, Bitcoin đã giao dịch gần như song song với Phố Wall, đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ. Khi nói về “biến động địa chính trị”, Bitcoin đã giảm 6% trong 10 ngày sau khi Nga xâm lược Ukraine năm 2022, nhưng sau đó tăng 15% ròng trong 60 ngày.
BlackRock lý giải rằng những mâu thuẫn này xuất phát từ tính mới mẻ của Bitcoin như một tài sản, cũng như tính thanh khoản cao của nó trong những giai đoạn hoảng loạn, so với các tài sản kém thanh khoản hơn như bất động sản.
Hiện tại, BlackRock vẫn coi Bitcoin là một tài sản “rủi ro” do các biến động quy định và tính chất mới nổi của công nghệ này. Tuy nhiên, những rủi ro này không hoàn toàn giống với các loại hình đầu tư khác.
“Theo cách nhìn của chúng tôi, các khuôn khổ đơn giản như ‘rủi ro’ hay ‘an toàn’ không đủ tinh tế để phản ánh đầy đủ bản chất của Bitcoin,” các chuyên gia của BlackRock nhận định.