Giao thức Compound (COMP) là một trong những dự án tài chính phi tập trung (DeFi) hàng đầu tập trung vào việc vay và cho vay. Nền tảng này cho phép người dùng cho vay quỹ tiền điện tử của họ để kiếm lãi.
Chức năng tổng thể của giao thức được kích hoạt thông qua mô hình đa token, trong đó token chính, COMP, đóng vai trò là token quản trị và khuyến khích, trong khi một số “cTokens” được sử dụng để biểu thị quyền sở hữu đầu tư. Một trong những cTokens này là cETH, token được sử dụng để cho vay thông qua pool dựa trên Ether trên Compound.
Khi người dùng cho vay tiền điện tử cho giao thức Compound, họ có thể chọn một trong số các pool cho vay tùy thuộc vào loại tiền hoặc token mà họ muốn cho vay. Pool lớn nhất dựa trên việc cho vay bằng Ether. Khi bạn gửi quỹ của mình bằng Ether, bạn sẽ nhận được một lượng cETH nhất định (token của pool dựa trên Ether).
Trong khi khoản đầu tư ban đầu của bạn vẫn được giữ bằng Ether, nó được bảo đảm thông qua cETH và bạn sẽ kiếm được lãi suất bằng cETH. Quỹ cETH của bạn có thể được giao dịch tự do, mặc dù có lẽ không nên sử dụng token này để giao dịch tích cực, vì nó đại diện cho cổ phần của bạn trong giao thức.
Khoản quỹ Ether ban đầu của bạn không thể được giao dịch hoặc chuyển nhượng khi quỹ của bạn được giữ trên giao thức và kiếm lãi. Khi bạn quyết định rút khoản đầu tư của mình và rời khỏi giao thức, cETH bạn sở hữu sẽ được chuyển đổi thành Ether và quỹ của bạn sẽ được hoàn trả bằng loại tiền ban đầu — đồng Ether.
cETH không được cố định với ETH theo các quy tắc hợp đồng thông minh, nhưng tỷ giá cETH/ETH đã duy trì rất ổn định kể từ khi token này được giới thiệu vào giữa năm 2020. Trong suốt thời gian cETH có mặt trên thị trường, nó được giao dịch ở tỷ lệ khoảng 1/0.02 cETH/ETH.
cETH dựa trên tiêu chuẩn token ERC20. Các token ERC20 là các token có thể thay thế tiêu chuẩn trên blockchain Ethereum.
cETH không phải là cToken duy nhất trên Compound. Việc vay và cho vay có thể thực hiện được trong một số pool khác nhau. Hiện tại, pool lớn thứ hai sau Ethereum là pool dựa trên DAI, stablecoin của giao thức Maker. Khi bạn cho vay tiền điện tử bằng DAI vào pool này, bạn sẽ nhận được token cDAI và tích lũy lãi suất bằng cToken này. Tương tự, việc cho vay các đồng coin khác sẽ mang lại cho bạn các token với cách đặt tên cCurrencyOfThePool, ví dụ: cLNK, cUSDT, v.v.
cETH khác với token COMP như thế nào?
COMP là token chính trên toàn nền tảng Compound. Nó được sử dụng như một token quản trị, nghĩa là cho phép holder bỏ phiếu về các vấn đề quan trọng liên quan đến hoạt động và định hướng tương lai của nền tảng.
COMP cũng được sử dụng như một công cụ tiếp thị để khuyến khích sự tham gia tích cực hơn trên nền tảng. Ví dụ, người dùng vay quỹ trên Compound sẽ được thưởng một lượng COMP nhất định.
Mặt khác, cETH hoạt động như một token đại diện cho khoản đầu tư của bạn được giữ trong pool cho vay. Lãi suất của bạn cũng được tích lũy bằng cETH.
Trong khi COMP, giống như hầu hết các loại tiền điện tử, có nguồn cung tối đa được xác định rõ ràng và nguồn cung lưu thông tương đối ổn định, đều ở mức 10 triệu token, thì cETH có nguồn cung thay đổi linh hoạt dựa trên hoạt động cho vay trong pool Ether của Compound. Khi quỹ được cho vay và rút khỏi pool này, các token cETH sẽ được tạo ra và phá hủy.
Tôi có nên giao dịch với cETH của mình không?
cTokens của Compound, bao gồm cETH, có thể được giao dịch tự do bởi các chủ sở hữu của chúng. Không có gì trong hợp đồng thông minh của giao thức ngăn cản bạn bán cETH của mình trên các sàn giao dịch.
Tuy nhiên, không nên sử dụng cETH của bạn để giao dịch tiền điện tử. Bản chất của token này khiến nó phù hợp nhất để giữ làm bảo đảm cho các quỹ cho vay của bạn và để tích lũy lãi suất từ khoản đầu tư của bạn.
Vì cETH không phải là một tài sản tiền điện tử được giao dịch rộng rãi, phí gas/giao dịch cho các giao dịch cETH cũng có thể cao hơn so với các loại tiền điện tử được giao dịch phổ biến hơn như ETH hoặc COMP.
cETH có đáng để mua không?
Lãi suất cho vay vào các pool dựa trên cToken của Compound luôn biến động và khác nhau giữa các pool. Các lãi suất này sẽ là yếu tố quan trọng trong việc xác định liệu có đáng để bạn cho vay ETH của mình vào Compound và nhận cETH trong quá trình này hay không.
Hiện tại, pool cETH cung cấp lãi suất hàng năm là 0,13%, không quá hấp dẫn. Các mức lãi suất cao nhất hiện đang được cung cấp bởi pool USDC (3,13%) và pool DAI (2,81%), nhưng các tỷ lệ này luôn thay đổi theo hoạt động vay và cho vay.
Mặc dù lãi suất thấp, pool cETH hiện là pool lớn nhất trên Compound theo lượng quỹ cho vay. Tổng cộng gần 6 tỷ đô la hiện đang được cho vay vào pool này. Việc Ether là đồng tiền cơ bản của nền tảng Ethereum và nắm giữ một thị phần lớn trong thế giới tiền điện tử có lẽ là lý do chính cho sự phổ biến của việc cho vay vào pool cETH.
Lãi suất cToken/pool cụ thể trên Compound phần lớn phụ thuộc vào tổng số tiền cho vay và tổng số tiền được vay bằng đồng coin đó. Các loại tiền tệ có nguồn cung thấp từ người cho vay và nhu cầu cao từ người vay sẽ cung cấp lãi suất tốt hơn.
ETH là đồng tiền điện tử được cho vay nhiều nhất trên nền tảng này. Tuy nhiên, nó không nằm trong top 3 đồng tiền được vay nhiều nhất. Mặc dù có gần 6 tỷ đô la ETH được cho vay trên Compound, chỉ khoảng 330 triệu đô la được vay. Nói cách khác, nhu cầu vay ETH tương đối rất thấp so với nguồn cung. Ba loại tiền được vay nhiều nhất hiện nay là USDC, DAI và USDT. Cả ba đều là stablecoin.
Nguồn cung cao và nhu cầu vay thấp đối với ETH là những lý do chính khiến lãi suất của pool cETH chỉ ở mức 0,13%. Do nguồn cung ETH khổng lồ trên thị trường, tình hình này khó có thể thay đổi đáng kể trong tương lai gần.
Hơn nữa, không giống như các loại tiền được vay nhiều nhất trên Compound, ETH không phải là một stablecoin, do đó, không phải là loại tiền điện tử được người vay trên nền tảng ưa chuộng nhất.
Các yếu tố này đảm bảo rằng lãi suất được cung cấp bởi pool cETH khó có thể so sánh với các pool stablecoin. Tuy nhiên, tổng cung cETH vẫn sẽ duy trì mạnh mẽ do số lượng nhà đầu tư sẵn sàng cho vay bằng ETH.
Kết luận
cETH là một token ERC20 được sử dụng để đại diện cho cổ phần cho vay của bạn trên nền tảng Compound. Mặc dù không bị giới hạn trong môi trường của nền tảng, tức là bạn có thể chuyển cETH ra khỏi Compound và giao dịch tự do, nhưng nó chủ yếu được sử dụng để bảo đảm số tiền cho vay của bạn và tích lũy lãi suất từ nó.
Trong khi COMP là token quản trị và khuyến khích trên toàn nền tảng Compound, chức năng của cETH chỉ giới hạn trong pool cho vay ETH của giao thức. Cùng với cETH, có gần 20 cToken khác trên Compound, mỗi loại cho phép cho vay trong pool tương ứng của nó.
Do chức năng được thiết kế của cETH, việc giao dịch tích cực với token này bên ngoài Compound là rất hạn chế.
Biến động giá của cETH phần lớn phản ánh sự thay đổi giá của ETH, mặc dù cETH không chính thức được liên kết với ETH. Tỷ lệ cETH/ETH không bao giờ lệch quá nhiều so với một phạm vi rất hẹp khoảng 1/0.02. Tỷ lệ này có khả năng sẽ tiếp tục trong tương lai.
Trừ khi có sự thay đổi đáng kể về mô hình kinh doanh tại Compound, hoặc sự phát triển thị trường rất lớn ảnh hưởng đến giao thức, cETH sẽ được sử dụng tích cực trên Compound cho việc cho vay ETH nhưng sẽ có ít ứng dụng ngoài nền tảng.